Vietnam Steel 2026: 6 pressões de sobrevivência e otimização de custos

São 3 da manhã. Você é proprietário de uma usina siderúrgica na província de Bình Dương e está olhando para o telefone. A última factura de electricidade mostra outro aumento de 4,2% – o quarto aumento desde 2023. As suas encomendas de exportação para a UE caíram 27% este ano. E amanhã de manhã, a sua equipa de conformidade precisa de respostas sobre algo chamado “certificados de carbono CBAM”, que poderá acrescentar entre 60 e 100 euros a cada tonelada de aço que enviar para a Europa.

Este não é um cenário futuro. Esta é a indústria siderúrgica do Vietnã em 2026.

O sector siderúrgico vietnamita enfrenta não uma, nem duas, mas seis pressões de sobrevivência simultâneas que já estão a remodelar quem ganha e quem desaparece. As fábricas que reconhecem estas pressões como catalisadores – e não apenas como ameaças – irão capturar as vantagens competitivas que os rivais mais lentos deixam na mesa.

Este artigo analisa cada pressão com dados concretos, explica por que razão a janela para acção está a fechar-se e mostra como os pioneiros já estão a transformar a crise em liderança em custos.

Num relance: as seis pressões

#	Pressão	Ponto de dados chave	Nível de impacto
1	Tarifa de Carbono CBAM da UE	Em vigor a partir de 1º de janeiro de 2026	🔴 Crítico
2	Piloto ETS do Vietnã	25 usinas inscritas, cotas diminuindo 3,8-4,4%	🔴 Crítico
3	Aumentos no preço da eletricidade	Taxa de pico: 3.640 VND/kWh (4º aumento)	🟠 Alto
4	Colapso do mercado de exportação	UE -27,4%, EUA -51,7%	🟠 Alto
5	Competição Doméstica	Hoa Phat economiza US$ 133 milhões/ano por meio da autogeração	🔴 Crítico
6	Trem de alta velocidade de US$ 70 bilhões	Meta inovadora para 2026.12	🟡 Oportunidade

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• Figura 1: As seis pressões simultâneas de sobrevivência que remodelarão a indústria siderúrgica do Vietname em 2026*

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1. Tarifa de carbono CBAM da UE: o choque de € 60-100/tonelada (em vigor a partir de 1º de janeiro de 2026)

O Mecanismo de Ajustamento Carbono Fronteiriço da UE passou de relatórios transitórios para uma aplicação financeira completa. O aço vietnamita exportado para a União Europeia exige agora a compra de certificados de carbono que correspondam às emissões de CO₂ incorporadas de cada remessa.

• Por que o CBAM é uma ameaça maior para as siderúrgicas vietnamitas do que para os concorrentes chineses?*

Os produtores de aço chineses têm operado sob um regime nacionalSistema de Comércio de Emissõesdesde 2021. Eles passaram cinco anos construindo infraestrutura de medição de carbono, treinando equipes de conformidade e internalizando os custos de carbono em seus modelos de precificação. As fábricas vietnamitas deparam-se pela primeira vez com a contabilização obrigatória do carbono – sem a experiência institucional, as ferramentas de medição ou a margem de exportação para absorver estes novos custos.

A matemática é direta e dolorosa:

• Intensidade média de carbono do aço vietnamita: ~1,8-2,2 toneladas de CO₂ por tonelada de aço
• Preço do carbono na UE (projeção para 2026): 60-100 euros por tonelada de CO₂
• Custo adicional por tonelada de aço exportado para a UE: 108-220 euros
• Margem de exportação atual para muitas usinas vietnamitas: <€50/tonelada

Para uma fábrica de tamanho médio que exporta 50.000 toneladas anualmente para a UE, a conformidade com o CBAM pode significar um adicional de 6-12 milhões de dólares por ano em custos de certificados de carbono – se conseguirem calcular as suas emissões com precisão suficiente para apresentar relatórios.

"O CBAM não é uma maldição de custos - é um filtro de eficiência. As usinas que conseguirem primeiro a medição precisa de carbono ganharão poder de precificação no mercado da UE, enquanto os concorrentes lutam até mesmo para apresentar relatórios compatíveis." — Dr. Chen Wei, Engenheiro Térmico Chefe, South Technology

A lacuna crítica não é apenas o custo — é a capacidade de medição. A maioria das fábricas vietnamitas estima hoje as suas emissões utilizando as médias da indústria.Regulamentos do CBAMexigem dados de emissões verificados e específicos da instalação. As usinas que não conseguem fornecer esses valores padrão assumem a pior intensidade de carbono – inflacionando dramaticamente seus custos de certificados.

• Como uma siderúrgica pode construir rapidamente medições de carbono compatíveis com CBAM?*

O caminho mais rápido é implantar sistemas de controle de combustão orientados por IA que monitorem o consumo de combustível, as proporções ar-combustível e a composição dos gases de combustão em tempo real em todas as zonas do queimador. Esses sistemas geram dados de emissões granulares e verificáveis que a conformidade com o CBAM exige — ao mesmo tempo em que reduzem as próprias emissões em 7 a 15% por meio deeficiência de combustão otimizada.

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2. Piloto ETS do Vietnã: 25 usinas inscritas, cotas já diminuindo

O Sistema de Comércio de Emissões interno do Vietname lançou a sua fase piloto em junho de 2025, envolvendo 25 grandes produtores de aço. Esta não é uma discussão política distante – é uma realidade operacional com consequências financeiras que aumentam a cada ano.

De acordo com oParceria Internacional de Ação em matéria de Carbono (ICAP), o programa piloto determina:

• Redução anual da cota: 3,8-4,4% ao ano até 2030
• Relatórios obrigatórios: Monitoramento de emissões em tempo real para instalações inscritas
• Negociação de crédito de carbono: lançamento previsto para 2027 com preços iniciais de US$ 8-15/tonelada CO₂

O efeito agravante é o que a maioria dos proprietários de usinas subestima. Uma redução anual de 4% não parece dramática — até que você calcule que, até 2030, suas emissões permitidas estarão 20-25% abaixo da linha de base de 2025. Para uma fábrica que atualmente opera perto de sua capacidade máxima com sistemas de combustão legados, isso significa:

1. Invista em eficiência para reduzir as emissões dentro de sua cota cada vez menor ou
2. Compre créditos de carbono a preços que só aumentarão à medida que a oferta diminuir

"O piloto ETS é o sinal do Vietname para o mundo - e para a sua própria indústria - de que o carbono tem um preço. As 25 fábricas inscritas são os canários na mina de carvão. Dentro de 3 anos, todos os produtores de aço no Vietname enfrentarão o mesmo regime." — Zhang Liang, engenheiro de processos sênior, South Technology

• O que acontece se uma usina exceder sua cota ETS?*

No âmbito do quadro piloto, as emissões excedentárias devem ser cobertas através da compra de créditos de carbono no mercado ou através de projetos certificados de redução de emissões. As fábricas que reduzem proativamente as emissões abaixo da sua quota podem vender créditos excedentes – transformando a conformidade de um centro de custos num potencial fluxo de receitas.Otimização de combustão alimentada por IAfornece os dados verificados de redução de emissões necessários para gerar créditos de carbono negociáveis.

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3. Escalada do preço da eletricidade: a quarta alta atinge a economia dos fornos

Os preços da eletricidade industrial no Vietname aumentaram quatro vezes desde 2023, com as tarifas nas horas de ponta a atingirem agora 3.640 VND/kWh – um nível que muda fundamentalmente a economia das operações de reaquecimento de aço.

Para fornos de reaquecimento de aço, os custos de eletricidade acionam ventiladores, transportadores, sistemas de resfriamento e, cada vez mais, elementos de aquecimento auxiliares. Embora o gás natural continue a ser o combustível principal, a eletricidade normalmente representa 15-25% dos custos totais de operação dos fornos.

Pico versus fora do pico: a lacuna de 3,3x

• Figura 2: A diferença de 3,3x entre as tarifas de eletricidade nos horários de pico e fora de pico altera fundamentalmente a economia do forno de reaquecimento*

Período de tempo	Taxa (VND/kWh)	Taxa (USD/kWh)	Impacto nos custos
Horário de pico (9h30-11h30, 17h00-20h00)	3.640	~US$ 0,145	Janela de custo mais alto
Horário padrão	2.461	~US$ 0,098	Operações de linha de base
Horário fora de pico (22h00-4h00)	1.094	~$0,044	Janela de menor custo
Relação pico/fora de pico	3,3x	-	Fator crítico de agendamento

• Fonte: Tabela tarifária industrial da Eletricidade do Vietnã (EVN)*

O diferencial de 3,3x entre as taxas de pico e fora de pico significa que um forno que consome 2 MW durante os horários de pico custa US$ 290/hora versus US$ 88/hora fora de pico. Para moinhos que funcionam 24 horas por dia, 7 dias por semana, deslocamento inteligente de carga - alimentado porProgramação de produção de IA— pode reduzir os custos anuais de eletricidade em US$ 200.000 a 500.000 sem quaisquer alterações de hardware.

• Como o gerenciamento inteligente de carga reduz os custos de eletricidade no reaquecimento do aço?*

Os sistemas de gerenciamento térmico orientados por IA prevêem as necessidades de calor do forno com 2 a 4 horas de antecedência com base na programação da laminação, no estoque de tarugos e nas condições ambientais. Ao pré-aquecer os tarugos fora dos horários de pico e manter a massa térmica ideal durante os períodos de pico, as usinas podem transferir de 15 a 30% do seu consumo de eletricidade para janelas de tempo de taxa mais baixa, mantendo ao mesmo tempo o rendimento da produção.

"Todo proprietário de usina siderúrgica sabe que a eletricidade de pico é cara. O que a maioria não percebe é que seu forno de reaquecimento é a maior carga de eletricidade controlável na usina. O gerenciamento térmico inteligente não se trata apenas de gás - trata-se de programar cada quilowatt-hora para a janela mais barata possível." — Dr. Chen Wei, Engenheiro Térmico Chefe, South Technology

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4. Colapso do mercado de exportação: UE -27,4%, EUA -51,7%

Os volumes de exportação de aço do Vietname para os seus dois maiores mercados ocidentais despencaram. De acordo com a Vietnam Steel Association (VSA), os dados de exportação de 2025 mostram:

• Exportações da UE: queda de 27,4% ano a ano
• Exportações dos EUA: queda de 51,7% ano a ano

As causas são uma convergência de direitos anti-dumping, barreiras comerciais e pressão de pré-conformidade do CBAM que, colectivamente, tornam o aço vietnamita não competitivo nos mercados de exportação premium.

Os EUA impuseram direitos anti-dumping que variam entre 25% e mais de 200% sobre vários produtos siderúrgicos vietnamitas, enquanto a fase de transição CBAM da UE já fez com que os compradores europeus mudassem o fornecimento para fornecedores que pudessem fornecer aço de baixo carbono verificado.

• A armadilha do mercado interno*: À medida que os canais de exportação se estreitam, as fábricas vietnamitas inundam o mercado interno com capacidade excedentária. O resultado é uma guerra de preços que comprimiu as margens a níveis extremamente reduzidos – ou a perdas absolutas.

Os estudos de caso são preocupantes:

Empresa	Resultado Financeiro 2025	Estado
Aço Pomina	Perda de US$ 32,28 milhões	Quase falência, reestruturação de dívidas
Grupo Hoa Sen	Queda de lucro -62,3%	Compressão severa da margem
Vários moinhos pequenos	Operando a 40-60% da capacidade	Modo de sobrevivência

As fábricas que sobreviverão a esta contracção das exportações serão aquelas que atingirem os custos de produção por tonelada mais baixos – e o forno de reaquecimento é onde existem as maiores poupanças de custos controláveis. Uma redução de 7-15% no consumo de combustível atravésTecnologias de otimização com certificação T80traduz-se directamente numa margem de sobrevivência num ambiente de guerra de preços.

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5. Competição Doméstica: O Efeito Fortaleza Hoa Phat

O Grupo Hoa Phat, o maior produtor de aço do Vietname, construiu um fosso competitivo que a maioria das pequenas e médias fábricas não consegue replicar. O núcleo desta vantagem é simples: 90% de energia autogerada.

Ao operar as suas próprias centrais eléctricas, Hoa Phat isolou-se efectivamente dos aumentos dos preços da electricidade da EVN. As economias anuais são impressionantes – aproximadamente US$ 133 milhões por ano em custos reduzidos de eletricidade em comparação com as usinas que compram da rede.

Hoa Phat vs. Pequenas e Médias Usinas: O Abismo de Custos

Fator	Hoa Phat (gigante)	Moinhos Pequenos e Médios
Poder autogerado	90%	0-10%
Economia anual de eletricidade	~$ 133 milhões	Nenhum
Eletricidade como % do custo operacional	8-12%	15-25%
Preparação para conformidade com CBAM	Equipe dedicada de contabilidade de carbono	Nenhuma preparação sistemática
Postura de concorrência de preços	Criador de preços	Tomador de preço
Utilização da capacidade de produção	>85%	40-60%

A lacuna não é apenas financeira – é estrutural. As pequenas fábricas não podem construir as suas próprias centrais eléctricas. Não conseguem alcançar as economias de escala de Hoa Phat. E numa guerra de preços interna desencadeada pelo colapso das exportações, eles estão a lutar com uma mão amarrada nas costas.

• Mas aqui está o que as pequenas fábricas PODEM fazer*: Elas podem otimizar o que já possuem.

Um forno de reaquecimento que consome 15% mais combustível do que o necessário não é um problema de escala – é um problema de eficiência. E os problemas de eficiência têm soluções que não requerem capital ao nível de Hoa Phat.

"Os sistemas de combustão PLC tradicionais estão consumindo silenciosamente 5% de sua margem de lucro. O controle preditivo de IA pode eliminar completamente essa perda — e você não precisa de um balanço de bilhões de dólares para implantá-lo." — Zhang Liang, engenheiro de processos sênior, South Technology

Através doModelo de administrador de energia, até mesmo a menor fábrica pode acessar a tecnologia de otimização com certificação T80 com zero investimento inicial. O campo de jogo pode não ser nivelado, mas a diferença pode ser significativamente reduzida.

• As pequenas siderúrgicas podem realmente competir com Hoa Phat após o aumento dos preços da eletricidade?*

Não apenas nos custos de eletricidade – essa batalha está perdida. Mas as pequenas fábricas podem competir em eficiência de combustível, especialização de produtos e agilidade operacional. Uma fábrica de médio porte que consiga economia de combustível de 7 a 15% por meio da otimização da combustão por IA, combinada com perdas de escala reduzidas e programação inteligente, pode recuperar de 3 a 5 pontos percentuais de margem. Em segmentos de produtos especializados (aço para construção, fio-máquina, perfis especiais), esta vantagem de margem é muitas vezes suficiente para sustentar operações lucrativas. Verresultados comprovados de usinas vietnamitas similares.

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6. O trem de alta velocidade de US$ 70 bilhões: oportunidade ou miragem?

O projecto ferroviário de alta velocidade Norte-Sul do Vietname — um corredor de 1.541 km com um orçamento de 68-70 mil milhões de dólares — tem como objectivo ser lançado em Dezembro de 2026. No papel, isto representa a maior procura de aço para infra-estruturas na história do Vietname.

• Mas aqui está a verdade incômoda*: o aço ferroviário de alta velocidade não é vergalhão commodity.

As especificações de qualidade para componentes ferroviários de alta velocidade — vias, aço estrutural, reforço — exigem:

• Conteúdo ultrabaixo de enxofre e fósforo
• Composição metalúrgica precisa controle
• Rastreabilidade total desde a matéria-prima até o produto acabado
• Documentação sobre pegada de carbono (cada vez mais necessária para infraestrutura governamental)

Hoje, apenas alguns produtores vietnamitas – principalmente Hoa Phat – podem atender a essas especificações. Para as restantes fábricas, o projecto ferroviário de alta velocidade não é uma tábua de salvação automática. É um desafio de qualificação que exige atualizações de qualidade do produto e melhorias na eficiência energética.

Por que eficiência energética? Porque os requisitos de sustentabilidade do governo para grandes projetos de infraestrutura incluem cada vez mais métricas de intensidade de carbono para materiais fornecidos. Uma fábrica que não consiga demonstrar processos de produção de baixo carbono será excluída da cadeia de abastecimento, independentemente do preço.

O caminho do "licitante interessado" ao "fornecedor qualificado" passa diretamente pelo forno de reaquecimento - ondecontrole preciso de temperatura, a redução das perdas por oxidação e a redução verificada das emissões criam as credenciais de qualidade e sustentabilidade que a aquisição ferroviária de alta velocidade exige.

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O ponto de viragem: da pressão à vantagem

• Figura 3: Painel de controle de combustão de IA do EcoReheating – rastreamento de carbono em tempo real e otimização do forno*

Seis pressões. Uma conclusão.

Nem todas as siderúrgicas vietnamitas sobreviverão nos próximos 3 anos. Mas as usinas que agirem agora – enquanto os concorrentes hesitam – obterão vantagens desproporcionais:

1. As usinas preparadas para CBAM manterão o acesso ao mercado da UE enquanto os concorrentes ficam de fora
2. As usinas otimizadas pelo ETS venderão créditos de carbono excedentes enquanto outras os comprarão
3. Fábricas energeticamente eficientes manterão margens em guerras de preços que destroem rivais menos eficientes
4. Fábricas com certificação de qualidade terão acesso a contratos ferroviários de alta velocidade que outros não podem concorrer

O traço comum entre todas as seis pressões é eficiência energética e capacidade de medição de carbono. O forno de reaquecimento – que normalmente consome 60-70% da energia total de uma siderúrgica – é o ponto de intervenção de maior alavancagem.

"Nossa parceria com a Thắng Lợi Steel no Vietnã provou que o modelo Zero CAPEX não é uma teoria — é uma realidade que já está produzindo resultados. Eles alcançaram 12% de economia de gás com zero investimento inicial e agora estão usando nossos dados de medição de carbono para preparar seu primeiro relatório de conformidade CBAM." — Li Minghua, líder do programa Energy Steward, South Technology

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Dr.

Engenheiro Térmico Chefe, South Technology

Chen tem mais de 15 anos de experiência em otimização de fornos industriais, liderando atualizações de eficiência energética em mais de 300 linhas de produção em todo o mundo, incluindo o projeto de economia de combustível de 12% na Thắng Lợi Steel do Vietnã.

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